Die Erwartungen an eine erhöhte Ether-Volatilität könnten unbegründet sein

Die Aufregung um das bevorstehende Debüt von Spot-Ether-ETFs in den USA lässt Anleger mit stärkeren Ether-Preisschwankungen im Vergleich zu Bitcoin rechnen.

Anleger bereiten sich mit der erwarteten Einführung der Spot-Ether-Börse auf eine höhere Ether-Preisvolatilität im Vergleich zu Bitcoin vor- gehandelte Fonds (ETFs) in den USA in diesem Jahr.

Ein Beobachter deutet jedoch an, dass die Aufregung unbegründet sein könnte.

Der Spread zwischen den zukunftsgerichteten, 30-tägigen impliziten Volatilitätsindizes für Ether (ETH DVOL) und Bitcoin ( BTC DVOL) wurde im April bei Deribit, der dominierenden Krypto-Optionsbörse, positiv. Nach Angaben von Amberdata ist sie seitdem auf 17 % gestiegen. Die implizite Volatilität schätzt das Ausmaß zukünftiger Preisschwankungen auf der Grundlage der Optionspreise.

Mit anderen Worten: Die implizite Volatilität von Ether ist seit über zwei Monaten durchweg höher als die von Bitcoin. Laut Greg Magadini, Direktor für Derivate bei Amberdata, wird dieser Reichtum möglicherweise nicht bestehen bleiben dass Fonds lediglich auf BTC-Basis handeln, anstatt ein direktes ETF-Engagement einzugehen“, sagte Magadini im wöchentlichen Newsletter.

Ein Großteil der Aufregung über Spot-Ether-ETFs ist wahrscheinlich auf die Tatsache zurückzuführen, dass Bitcoin-ETFs fast 15 Milliarden US-Dollar an Anlegergeldern angezogen haben seit ihrem Debüt im Januar.

Anfangs stieg der Preis von BTC parallel zu den ETF-Zuflüssen. Diese Rallye ist inzwischen ins Stocken geraten, da Branchenexperten die meisten ETF-Zuflüsse auf eine ungerichtete Arbitrage-Strategie zurückführen – den Cash-and-Carry- oder Basis-Trade – und nicht auf völlig bullische Wetten.

Das hat die bullische Spot-ETF-Erzählung abgeschwächt. Schließlich nutzen Institutionen möglicherweise Spot-Ether-ETFs, um Basisgeschäfte einzurichten Struktur“, schrieb Magadini.

Die Laufzeitstruktur ist eine grafische Darstellung der impliziten Volatilität für verschiedene Laufzeiten und verläuft normalerweise nach oben: Längerfristig wird eine größere Volatilität erwartet. Die Laufzeitstruktur von Ether ist deutlich höher als die von Bitcoin, was auf erhöhte Erwartungen hinsichtlich der Volatilität über alle Zeiträume hindeutet ) ist deutlich geringer als bei Bitcoin-Futures. Laut Velo Data beträgt der Wert für Ether-Futures 1,6 Milliarden US-Dollar, verglichen mit fast 10 Milliarden US-Dollar für Bitcoin-Futures. Die Diskrepanz zeigt, dass Ether noch nicht die institutionelle Akzeptanz von Bitcoin gefunden hat und die Zuflüsse in die bevorstehenden Ether-ETFs im Vergleich dazu verhalten sein könnten die größere Kryptowährung. Der Investmentbanking-Riese JPMorgan warnte letzten Monat, dass Ether-ETFs in diesem Jahr möglicherweise nur 3 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen verzeichnen könnten „Das sieht in etwa wie der CME OI zwischen BTC-Futures und ETH-Futures aus. Ich denke, ETH hat immer noch nicht den Mainstream-Enthusiasmus, den BTC gesehen hat“, sagte Magadini.

„Langfristig liebe ich ETH immer noch, aber es scheint einen Handel zu geben.“ Chance rund um die „unmittelbare“ ETH-relative Volatilitätspreisgestaltung heute“, fügte Magadini hinzu.

Volatilitätshandel beinhaltet Wetten auf das Ausmaß der Preisschwankungen. Anleger verkaufen typischerweise Optionen oder Volatilitäts-Futures, wenn sie einen Rückgang der impliziten Volatilität erwarten.

https://www.kdj.com/cryptocurrencies-news/articles/elevated-ether-volatility-expectations-unfounded.html

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