Beginnen wir mit dem „Aufschrei' von Tether und Ripple: Ist USDT wirklich riskant?

Autor: jk, Odaily Planet Daily

Vor kurzem haben die Äußerungen der leitenden Angestellten von Ripple USDT erneut in den Vordergrund gerückt. Brad Garlinghouse, CEO von Ripple, wies darauf hin, dass die US-Regierung Tether als nächstes Regulierungsziel in Betracht ziehen könnte, was große Aufmerksamkeit und Diskussion auf dem Markt hervorrief. Obwohl Tether auf der Transparenz und Compliance seines USDT besteht, bestehen weiterhin Fragen zu seinen potenziellen Risiken.

Der Wortkrieg zwischen USDT und Ripple

Laut Zeitleiste kann der jüngste Wortkrieg zwischen Ripple und USDT in folgende Dinge unterteilt werden:

Am 6. Mai sprach David Schwartz, Chief Technology Officer von Ripple, bei XRP Las Vegas Auf der Gas-Konferenz wurden einige der bevorstehenden Integrationspläne des Unternehmens bekannt gegeben. Er stellte XRP-Ledger-bezogene Informationen vor, darunter den automatischen Market Maker (AMM), das Kreditprotokoll, die stabile Währung Ripple und künstliche Intelligenz usw. Schwartz wies darauf hin, dass Einzelheiten zum Ripple-Stablecoin im Juni auf der XRPL Apex-Veranstaltung in Amsterdam bekannt gegeben werden.

Zuvor wurde berichtet, dass Ripple plant, einen durch den US-Dollar gedeckten Stablecoin auszugeben. Der Stablecoin soll voraussichtlich später in diesem Jahr veröffentlicht werden und zu 100 % durch US-Dollar-Einlagen, kurzfristige US-Staatsschulden und andere Bargeldäquivalente gedeckt sein, sagte das Unternehmen. Der Stablecoin wird zunächst auf den institutionellen Blockchains XRP Ledger und Ethereum von Ripple eingesetzt und basiert auf dem ERC-20-Token-Standard von Ethereum.

Am 13. Mai sagte Brad Garlinghouse, CEO von Ripple, kürzlich in einem Interview, dass das nächste Ziel der US-Regierung Tether sei, das Stablecoin-Unternehmen, das für den Umlauf von USDT-Stablecoins verantwortlich sei. Er glaubt, dass Tether ein wichtiger Teil des Kryptowährungsmarktsystems ist, und er ist sich nicht sicher, wie sich dies auf den Rest des Marktes auswirken wird. Einige Experten glauben, dass die Aussage des CEO von Ripple eine sehr wichtige Insider-Botschaft ist. Sollte es tatsächlich dazu kommen, wird es einen sehr großen Verkaufsdruck auf dem USDT-Stablecoin-Markt geben und der Preis von USDT könnte stark fallen.

Am selben Tag schlug USDT-CEO Paolo Ardoino öffentlich auf Twitter gegen Ripple zurück:

„Ein CEO, der ein Unternehmen leitet, gegen das die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) ermittelt, hat einen konkurrierenden Stablecoin auf den Markt gebracht, und das tut er.“ Angst vor USDT verbreiten“

Später antwortete Brad Garlinghouse, CEO von Ripple: „Ich greife Tether nicht an … Das nächste, was ich im Podcast sagte, war, dass Tether ein sehr wichtiger Teil des Ökosystems ist und mein Standpunkt.“ ist, dass die US-Regierung deutlich gemacht hat, dass sie mehr Kontrolle über die Emittenten von USD-gestützten Stablecoins haben will, sodass Tether als größter Akteur direkt im Visier ist Am 25. April sagte Maxine Waters, die demokratische Vorsitzende des Finanzdienstleistungsausschusses des US-Repräsentantenhauses, am Mittwoch voraus, dass sie und der Vorsitzende Patrick McHenry bald eine Einigung über die Regulierungsgesetzgebung für Stablecoins erzielen würden. „Wir arbeiten kurzfristig an einem Stablecoin-Gesetz“, sagte Waters in einem Interview. Sie fügte hinzu, dass sie Stablecoins mit dem Mehrheitsführer im Senat, Chuck Schumer, und dem Bankenvorsitzenden des Senats, Sherrod Brown, besprochen habe, und sagte, dass sowohl die Federal Reserve als auch das Finanzministerium zuständig seien und das Weiße Haus waren an der Ausarbeitung des Gesetzentwurfs beteiligt.

Die Auswirkungen dieses Gesetzentwurfs auf die aktuellen Stablecoin-Emittenten sind unklar.

Wird es eine Überraschung sein: Warum verwendet USDT Bitcoin als Reservevermögen?

Laut dem Transparenzbericht auf der offiziellen USDT-Website sind alle Währungsreserven aufgeführt: Bargeld und Zahlungsmitteläquivalente sowie andere kurzfristige Einlagen machen 84,05 % der Gesamtreserven aus, die sich aufteilen in: US-Staatsanleihen entfallen 79,88 %, Übernacht-Reverse-Repurchase-Geschäfte machten 12,2 % aus, Laufzeit-Reverse-Repurchase-Geschäfte machten 0,9 % aus, Geldmarktfonds machten 6,77 % aus, Bargeld und Bankeinlagen machten 0,11 % aus und Nicht-US-Staatsanleihen machten 0,13 % aus.

Dieser Teil des Vermögenswerts verfügt über ein hohes Maß an Liquidität und Sicherheit und ist der Kern der Tether-Reserven.

Er ist im Allgemeinen auch der Kern der wichtigsten Stablecoin-Protokolle. Allerdings macht Bitcoin 4,87 % der Gesamtzahl aus, was auch der Kernpunkt der Kontroverse ist.

Der Kernpunkt von Stablecoins sollte darin bestehen, den Token an den US-Dollar zu koppeln. Um die Stabilität von USDT aufrechtzuerhalten, scheint es zum jetzigen Zeitpunkt so zu sein, dass es keine kryptowährungsbezogenen Vermögenswerte in den Reservevermögen geben sollte, um die Korrelation von USDT zu isolieren. Wenn etwas Ähnliches wie bei FTX passiert, wird es theoretisch eine große Anzahl von USDT-Rücknahmeanfragen und Bitcoin-Verkaufsanfragen auf dem Markt geben, und wenn es einen Zusammenhang zwischen beiden gibt, kann es zu einer Todesspirale kommen: Es gibt ein Problem in der Markt – Verkauf von Bitcoin – USDTs Reservevermögenswert sinkt – USDT entkoppelt sich – Marktpanik nimmt zu, USDT läuft und mehr Bitcoins werden verkauft.

Aus dieser Perspektive sollte USDT Bitcoin wirklich nicht zu den Währungsreserven hinzufügen. Im Vergleich dazu umfassen die Währungsreserven von USDC nur reale Vermögenswerte.

Der Vorteil besteht darin, dass Bitcoin die Währungsreserven diversifizieren und dazu beitragen kann, die durch die Schwankung eines einzelnen Vermögenswerts verursachten Risiken zu verringern. Die wichtigste Funktion besteht darin, dass Bitcoin „rechtliche Währungsrisiken absichern und den Grad der Bindung der Währungsreserven an den US-Dollar und die US-Schulden verringern kann“. Der Besitz von Bitcoin schützt Tether vor der Abwertung von Fiat-Währungen wie dem US-Dollar, und Bitcoin kann in einigen Fällen eine bessere langfristige Wertaufbewahrung bieten, was den Gesamtreserven von Tether eine zusätzliche Sicherheitsebene verleiht. Auch die Einhaltung des Kryptowährungs-Ökosystems ist einer der Gründe, warum sich Tether für Bitcoin entschieden hat. Als Kryptowährung entspricht Bitcoin als Reservevermögen eher der Positionierung von Tether im Kryptowährungs-Ökosystem. Allerdings verfügt Tether derzeit über Überschussreserven von 6.261.866.717 US-Dollar,

als Prozentsatz seiner Gesamtverbindlichkeiten von 6,02 %. Mit anderen Worten: Selbst wenn alle Bitcoins in der Asset-Bibliothek von Tether über Nacht verschwinden, sollte Tether theoretisch nicht abgekoppelt werden.

Vor- und Nachteile

Berichten zufolge überstieg der Nettogewinn von Tether im ersten Quartal 2024 4,52 Milliarden US-Dollar und erreichte damit einen Rekordwert. Basierend auf diesen Daten sagten Analysten, dass USDT tatsächlich das erfolgreichste Projekt im RWA-Sektor im Bereich der Kryptowährungen sei und auch ein Symbol für den wichtigen Einfluss des US-Dollars im Bereich der Kryptowährungen sei.

Die US-Regierung hat also keinen Grund, Tether zu belästigen. Gleichzeitig schmälert diese Gewinnspanne auch stark die Ansicht einiger Leute, dass Tether schlapp machen wird: Bei Beibehaltung der bestehenden Gewinnspanne und im operativen Geschäft wird die erzielte Gewinnspanne viel höher sein als die Einnahmen, die ein einmaliger Teppich bringt.

Allerdings gibt es auch viele KOLs, die glauben, dass sich der Status der US-Dollar-Preise nicht ändern wird, da die meisten Stablecoins derzeit in US-Dollar bewertet werden, unabhängig davon, ob es sich um Tether oder Circle handelt. Im Gegenteil, KOL Mr.man sagte: „Bitte erlauben Sie mir zu sagen, was Ripple nicht direkt von Regierungsbehörden wie dem US Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) oder der Federal Reserve reguliert wird Bei FinCEN registriert, bedeutet dies keine Regulierung.

Tether operiert von den Britischen Jungferninseln aus, außerhalb der Zuständigkeit der großen Finanzaufsichtsbehörden, und seinen Reserven mangelt es dennoch an Transparenz und Aufsicht. Wird vom New York State Department of Financial Services (NYDFS) verlangt, stellt aber nur eine vierteljährliche Zertifizierung zur Verfügung.

Ich freue mich auf die USDT-Beschlagnahme unter Druck.“

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